Рубль вошел в топ-5 самых прибыльных мировых активов, по версии Bloomberg

С на­ча­ла 2025 года рубль укре­пил­ся на 45%. Сей­час рос­сий­ская ва­лю­та тор­гу­ет­ся око­ло 78 руб­лей за аме­ри­кан­ский дол­лар. Од­на­ко укреп­ле­ние руб­ля угро­жа­ет по­до­рвать эко­но­ми­ку стра­ны и вы­звать стаг­ф­ля­цию. Об этом со­об­ща­ет Bloomberg.

За по­след­ние 12 ме­ся­цев укреп­ле­ние руб­ля было са­мым силь­ным с 1998 года. Глав­ной при­чи­ной ста­ло рез­кое па­де­ние спро­са на ино­стран­ную ва­лю­ту в Рос­сии на фоне меж­ду­на­род­ных санк­ций. При этом жест­кая де­неж­но-кре­дит­ная по­ли­ти­ка по­вы­си­ла при­вле­ка­тель­ность руб­ле­вых ак­ти­вов для граж­дан. Клю­че­вая став­ка ЦБ оста­ва­лась на ре­корд­но вы­со­ком уровне с ок­тяб­ря 2024 года по июнь 2025 года, по­сле чего ре­гу­ля­то­ры сни­зи­ли ее в об­щей слож­но­сти на 5 про­цент­ных пунк­тов до 16%.

Со­глас­но дан­ным, со­бран­ным Bloomberg, рост кур­са руб­ля в этом году вы­во­дит его в пя­тер­ку са­мых при­быль­ных ми­ро­вых ак­ти­вов по спо­то­вой до­ход­но­сти по­сле пла­ти­ны, се­реб­ра, пал­ла­дия и зо­ло­та.

Для ЦБ укреп­ле­ние руб­ля яв­ля­ет­ся важ­ным ша­гом в борь­бе с ин­фля­ци­ей. Гла­ва бан­ка Эль­ви­ра На­би­ул­ли­на дала по­нять, что дез­ин­фля­ци­он­ный эф­фект еще не ис­чер­пан. Од­на­ко эко­но­ми­сты мос­ков­ско­го Ин­сти­ту­та эко­но­ми­ки ро­ста име­ни Сто­лы­пи­на пре­ду­пре­жда­ют, что укреп­ле­ние руб­ля все чаще пре­вра­ща­ет­ся в угро­зу.

Если ны­неш­няя си­ту­а­ция, ко­то­рая со­че­та­ет укреп­ле­ние руб­ля с до­ро­ги­ми кре­ди­та­ми, со­хра­нит­ся, охла­жде­ние эко­но­ми­ки вско­ре мо­жет сме­нить­ся стаг­ф­ля­ци­ей. ЦБ про­гно­зи­ру­ет за­мед­ле­ние эко­но­ми­че­ско­го ро­ста в этом году до 0,5-1% по срав­не­нию с 4,3% в про­шлом году.

Пе­ре­оце­нен­ный рубль под­ры­ва­ет кон­ку­рен­то­спо­соб­ность, пи­шут ис­сле­до­ва­те­ли из Ин­сти­ту­та Сто­лы­пи­на. Рос­сия фак­ти­че­ски те­ря­ет свои есте­ствен­ные пре­иму­ще­ства как энер­ге­ти­че­ская дер­жа­ва, пред­ла­гая ино­стран­ным по­тре­би­те­лям луч­шие усло­вия, чем оте­че­ствен­ным про­из­во­ди­те­лям. Это ухуд­ша­ет ин­ве­сти­ци­он­ную при­вле­ка­тель­ность стра­ны.